天使（下）

當我集資的時候在一個外人眼中說白了就是拿著一本小簿子直接問人拿錢．沒有甚麼技巧手法說服：「我打算成立一個基金，你最少可以比一蚊就可以參加支持一下，最多是沒有上限．」

這 種集資可追溯到古時的歐洲海邊，一眾船長把他們的船泊在岸邊，然後向岸邊市集的鄉親父老大叫：「現在我打算出海做買賣，但行駛我的船需要資金，信得過我 的叔伯兄弟可以放小小錢在我的船上，如果我的買賣賺了錢，回來的時候大家就有多些錢；如果賺不了錢，這樣就對不起了；如果我的船沉了，大家就在天堂見 吧！」

結果那些岸邊的市民就看下這個人那條船，根據他們的眼光交他們的錢給不同的船長，而那些船長們就把他們的名字記下來．

這就是投資，現代的投資原則上跟古時沒有太大分別，只是現在的升斗小民是透過上網交錢，而銀行保險公司就成為現代「船長」（其實就是基金經理）的代理人．

所以投資永遠和風險在一起，風險就是海上的不變數，再好的船，再有經驗的船長都敵不過大自然，天意是人控制不了的．以前的水手求神拜佛就是這個原因，希望出海順順利利，中國人的「一帆風順」也有這種味道．

但現在包括自己未有這種出海的感覺，第一我們坐船的經驗就是由尖沙咀到中環的渡海小輪，不是以前要坐幾年可以經歷變幻莫測天氣的巡洋艦 ．第二沒有太多人願意冒險，但卻要求很高的回報．

投資和賭博不同的是，賭博是由機會率安排，但投資是有人為的變數，所以現實中存在真實的「股神」卻沒有真實的「賭神」．

當我集資的時候可以說是幻想自己回到古代迷人的大航海時代，除了現在各種不同的法律管制體現了西方的俚語：「愈多法律，愈少公義」 (The more laws, the less justice）我願意從拾最基本最古老但最有效的經濟基礎－信任．

我 把第二次集資稱為「天使投資者」(Angel Investors)分成兩種，第一種是「墮落的天使」，第二種是「善良的天使」．「善良的天使」通常不會問太多，認識你這個人，知道你的為人，通常不太 在意回報，大概佔７成左右，卻成為９成的資金來源；而「墮落天使」的第一關心的就是自身利益回報，而且以為全部人都是和他們一樣．

「善良的天使」中也有問得很仔細的，但其中最大的分別就是他們先付出才問，而「墮落的天使」是不太願意付出，只要你解釋中有一點不確定，就會發大他們的疑問．花的時間最多，得到結果卻少得可憐．好處是這種「找錯處」的精神幫助了我修補不同的盲點．

當然現實不是只有黑和白，大部份 「天使投資者」都是在兩個極端中間的灰色地帶，但總有一邊是主導著他們．投資這種東西就是信任和付出，信任錯了付出很多和信任對了卻沒有付出同樣得不到令人滿意的回報．

其中有位朋友連聽也不聽就寫了張一萬元的支票，另外一個英國的朋友寫了幾隻字就立刻匯了一千英鎊．當我告訴另一位「天使投資者」時，他說他們這樣做是非常「愚蠢 」，最後自己放下幾元．

最後誰是真正「愚蠢的天使」，是需要時間來證明．不管如何，這些「天使投資者」都是令這件事成的先驅者，享有特殊的意義．

Love,

Calvin 28/02/2010

天使（上）

新年父母返大陸，自己一個人在家清靜收拾一下，不用拜年，從拾一下留學時的自由，一個字：正！

一個人在家不到一日就病倒了，其實仲好，病時打機會頭痛，結果一個人靜靜地收拾衣服，看下書，反省一下過去一年有甚麼可以改善，常常感覺到事情可以是好一點，為甚麼力不從心呢？

過去一年發生了好幾件事，其中一樣經歷感受最深的是有成立一個基金的主意，結果很自然就慢慢轉成行動．這在我的生命中很久都未發生過．

事 情很簡單，０９年５月時我要開始學習推銷一種投資產品，我不知道其他人，但我自己的原則是我未擁有過的產品我是不會推銷的，這是一種責任也是一種信心． 不過由於這種投資產品入場費要６０００美元，不是我能力承擔，結果由四位人集資了十多萬，終於可以從用家的角度操作一下．

盡管頭幾個月一直都在下跌，但到十一月左右感覺不錯，就產生了成立自己的基金的想法，每個月填寫基金報告．由於遊戲規則是自己定，我的想法是成立一個環球性的基金，包容最多的人，所以把入場金額設定到一港元，而且接受任何法定貨幣．

從外面來說這沒有甚麼，但對我來說經歷了一個很大的轉變，某角度來說好像每天都要花很多氣力在自己的腦海中打破一條出路．

這個意念好像一個剛剛出身，脆弱的嬰孩很容易就會死掉，原則上很多時間我都有這是不是必須的想法不要弄這麼東西，最後發現嬰孩必須容許他多受打擊才能生存下去，要不是他永遠都會這樣脆弱．

當到十二月時開始有７％左右的回報，就真的有信心第二次集資．

在所有的投資項目中（包括事業，感情），第一層的投資者叫Seed Capital，他們一定是你最親密最信任的人，而且最主要的推動力是因為是你．其他人問？想都不要想．

而 第二層的投資者叫Angel Investors（天使投資者），故名就是你的天使，通常會是朋友或家人親友．原則上他們好像為這個脆弱的嬰孩提供保護，令他繼續生存下去．如果這個嬰 孩最後長不大，各位天使就白白浪費了心血；如果這個嬰孩將來成為一個偉大的人，每位天使回報就根據他們付出了多少．

結果我就向身邊的朋友親戚同事上司集資，投資從一元到十萬都有，盡管有的只是一元，他們的確真正是我的天使（雖然很多都是墮落的天使，哈哈！）但其中集資的過程才是真正的有趣．．．

Music: 陶喆 - Angel

P.S. 我是非常幸運，也可以說這個投資項目包容力極強，一般寫實的Angel Investors可能是一些你不認識的人，在投資市場已經十分成熟的美國他們可以是一組一組出現，可能是一個非常有錢但要求十分高的人，可以是一間公司 如波士頓最大的Angel Investors叫Common Angels，另外有一間叫Band of Angels，有個擁有很多天使投資組的網站叫Angel Capital Association.

http://www.angelcapitalassociation.org/

愛情全保

之前有位資深人稱「阿叔」同事舉行分享會，有點黑色幽默地說感覺別人銀行賣金，自己好像在賣屎．

保險只在賣一樣東西：「保證」．它的價值 就在「保證」，一般人不知道要把「保證」兩隻字打進張保單背後要花多少功夫．這個說回報不夠高，那個說這些投資有 潛力有遠景．不管你如何吹噓，你一問；「是不是保證先？」你只會得到三個字：「有．可．能．」．事實上世界上大部份的人都看不見東西的價值，把金當屎，卻 將很多糞便當成金．

在這個世界上保證是十分難，之前把我炒掉的那位老闆經常說我為人「滑頭」，因為經常沒有肯定，如果我很認真誠實地回答，其實任何人有點自知之明，沒有人真的能夠保證，沒有條件也沒有能力．

如果有一天我成了老闆，甚麼人拍拍心口說：「你交比我做，我可以保證！」我一定叫他老實一點．你點保證？你連明天是生是死你都保證不了．

有 一位英國同學回港在機場工作，有時怨制度太複雜，檢查完又檢查，效率太低，心想如果改革簡化自己的工作一定更加爽快．但當你作為航天事業的CEO，你的 看法就不一樣，當你要「保證」一個引擎沒有問題，就不敢簡化制度，你會寧願檢查十次去確定完全沒有問題，你會寧願叫乘客多等一兩小時，而不寧願為了效率失 事一次．

有些人不太重視金錢，比較重視感情，感情也不能保證．男人女人相愛到結婚，在教堂內說的是：「我願意」誓詞上沒有要求男人說：「我保證」因為上帝知道人是保證不了．但一個女人找到個肯說「我願意」的男人都已經開心得要死，已經足夠．

保 證的東西回報不會很高，感覺有點沉悶，但保證就是這回事．這就是為甚麼有些很漂亮的女星最後嫁給些年齡比較大，身形又比較龐大的生意佬．一眾宅男看得想 自殺，問上天為甚麼這樣不公平〔當然真的以為自己有機會〕．花花公子比較有趣，藝術家比較有性格，醫生比較細心，學者比較斯文，男人的生意經聽到想瞌睡， 但這一切一切比起「安全感」 就真的不重要．

有時候我想那些說：「不在乎天長地久，只在乎曾經擁有」的人是不是真的不在乎，還是在耍酷．愛情不能保證，金錢不能保證，世界本身就是不能保證．保險公司也不能100%保證，你看那一間保險公司作風穩健那一間保證的機會就大一些，只有上帝才能百分百保證．

作為一個人，我只可以對愛情，對家人，對朋友，對投資者，對上帝說我願意．因為我真的全保不了．